S&P’nin
9 euro bölgesi ülkesinin kredi notunu indirmesine rağmen dünya borsaları değer
kazanıyor: 2012 yılında Almanya ve Fransa borsaları sırasıyla %8 ve %5 oranında
yükselirken, ABD’nin S&P 500 endeksi de %4 değerlendi. İMKB-100 ise yeni
yılda %6 yükselmiş durumda. İşte Akbank Araştırma’dan piyasa toparlaması:
Avrupa’da tansiyon düştü: S&P’nin not indirimleri ile olumsuz bir
beklenti gerçekleşti ve piyasalar üzerindeki bir baskı unsuru ortadan kalktı.
Aralık başından bu yana özellikle Fransa’nın not indirimiyle ilgili endişe
mevcuttu ve indirim, büyük oranda fiyatlara yansımıştı.
Ayrıca not indirimlerinin ardından Avrupa’da
krizin çözümü için daha etkin ve hızlı önlemler alınması beklentileri arttı. Ülkelerarası koordinasyonun artmasının yanı
sıra, tek tek ülkelerin de bütçe dengelerini ve borç stoklarını iyileştirecek
önlemleri hızlı bir şekilde yürürlüğe koyması bekleniyor. Nitekim Merkel ve
Sarkozy de bu yönde açıklamalar yaptılar.
Fransa’nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi
not indirim kararının ardından neredeyse hiç değişmeyerek %3,12 seviyelerinde. Almanya’nın aynı vadeli tahvili ile
arasındaki getiri farkı ise 135 baz puan (bps). Bu fark, Kasım ayında 190
bps’ye kadar yükselmişti. İtalya ve İspanya’nın 10 yıl vadeli tahvillerinin
Almanya ile arasındaki getiri farkı da sırasıyla 470 bps (Kasım 2011: 550 bps)
ve 340 bps’ye (Kasım 2011: 480 bps) geriledi. Bu gerilemede bu ülkelerin son tahvil ihraçlarının başarılı
sonuçlanması da etkili oluyor.
ECB’nin bankalara vermiş olduğu 3 yıl vadeli
489 milyar euro likidite, Avrupa
bankaları üzerindeki tansiyonu azaltarak borsalara destek olmayı sürdürüyor. Şubat ayında yeni bir likidite enjeksiyonu
yapacak.
ABD’de olumlu makro veriler devam ediyor: ABD’de son dönemde açıklanan imalat sanayi
beklenti endeksi, işsizlik oranı, tüketici güven endeksi gibi makro veriler,
ılımlı da olsa bir toparlanmaya işaret ediyor.
ABD’de 4. çeyrek bilançolarına ilişkin olumlu
beklentiler sürüyor. Geçen hafta
başlayan bilanço sezonunda şu ana kadar açıklanan sonuçlar genel olarak
beklentilerin üzerinde.
Çin’de güçlü büyüme devam ediyor. Çin ekonomisi 4. çeyrekte %8,9 ile
beklentilerin üzerinde büyürken, bu ülkenin emtia talebinin güçlü kalacağına
işaret ederek emtia fiyatlarını olumlu etkiledi. Diğer taraftan, Çin ekonomisi 20098 ortasından bu yana ilk kez %9’un
altında büyürken, bunun sonucunda Çin’in bir miktar parasal genişlemeye
gideceğine ilişkin spekülasyonlar da emtia ve hisse senedi piyasalarını
destekledi
Emtialarda yükseliş: EUR/USD paritesinin 1,27’nin altı ile son
16 ayın en düşük seviyelerine kadar geriledikten sonra toparlanarak 1,29’un
üzerine çıkmasının da etkisiyle hem petrol ve bakır gibi büyümeye dayalı
emtialar hem de değerli metaller değer kazandı. Bu durum, borsaları da olumlu
etkiledi.
Ne beklenebilir? Borsalar hızlı
yükselişlerinin ardından önemli direnç seviyelerine ulaştılar. İMKB-100 de
54.750 ile 100 günlük hareketli ortalaması olan 54.868 seviyesine oldukça
yaklaşmış durumda. Endekslerin kısa
vadede bu dirençlerin üzerine çıkmaları için yeni bir alım dalgasına ihtiyaç
var.
Küresel piyasalarda yüksek belirsizlik
sürüyor: Yunanistan’ın borç
yeniden yapılandırmasına ilişkin görüşmeler sürüyor ve Avrupa
ülkeleri/şirketleri için ilave not indirimleri olası. Bu belirsizliklerin
EUR/USD paritesi, emtia fiyatları ve hisse senetleri üzerinde baskı yaratmaya
devam etmesi beklenebilir. Dolayısıyla
borsalarda son dönemde kaydedilen hızlı yükselişlerin ardından, teknik
göstergelerin de etkisiyle, kısa vadede bir miktar kar satışı görülmesini olası
buluyoruz.
