Fercan YALINKILIÇ
Euro/Dolar
paritesi uzun süre 1,29’un üzerinde direndikten sonra son 2 haftadır yaşanan
sert düşüşle 1,2514’e kadar geriledi. Peki düşüş devam edecek mi? Euro’nun
düşüşünde Yunanistan ile ilgili kaygılar herkesin bildiği gibi önemli bir
faktör. Ancak, Avrupa Merkez Bankası’nın rolü, piyasadaki arz, kurtarma paketleri
de önemli etkenler. Fercan Yalınkılıç’ın Euro analizini okumak için haberin
devamını tıklayın.
1. Yunanistan ile ilgili kaygılar: Yunanistan’ın Euro’dan çıkma ihtimali hep konuşulsa da döviz piyasası ilk defa bu ihtimali fiyatlıyor. Yunanistan ardından diğer ülkeler de Euro’dan çıkma yolunu seçebilir. Para birliğinden çıkan ülkeler de ya iflas yada devalüasyon yolunu seçeceklerdir. Bu ülkeler devaluasyona giderse, bu ülkelere borç veren ülkeler ve bankaları ciddi zarar edecektir. Özellikle de Euro bölgesindeki krizin faturasını üstlenen başta Almanya ve Fransa’da da ciddi kayıplar gerçekleşecektir.
2. Avrupa Merkez Bankasının
Aralık ve Şubat’ta gerçekleştirdiği Likidite Operasyonları: Avrupa Merkez Bankası
LTRO denen 3 yıllık 2 tane likidite operasyonu yaptı. Bu operasyonların toplam
maliyeti 1 trilyon euroyu buldu. Avrupa Merkez Bankası bu operasyonlarla Euro
Bölgesi bankalarının finansal durumunu güçlendirmek istedi. Ancak Avrupa Merkez
Bankası bu kaynağı para basarak sağlayacak. Şu anda Avrupa Merkez Bankası’nın
bilançosu 3 trilyon doları geçti. Bu rakam FED’in bilançosundan yüksek. Yani şu
an piyasada dolara göre Euro bolluğu olma ihtimali çok daha yüksek. AMB’nin
bastığı para da artık piyasada bir euro bolluğu yaratıyor. Bu da euronun
değerini düşürüyor.
3. Kurtarma Paketleri: Avrupa Merkez Bankası,
Avrupa Birliği ve IMF sorunlu ülkeler için pek çok yardım paketi oluşturdu. Bu
paketler devam ederse kaynak gene para basılarak sağlanacak ve euro daha da
değer kaybedecek.
Euro,
eğer AMB daha fazla para basarsa ve Yunanistan birlikten çıkarsa ilk etapta
daha da düşecektir. Yunanistan’ın para birliğinde kalıp kalmayacağını 17
Haziran’da yapılacak genel seçimin sonu belirleyecek. Eğer Yunanistan birlikten
çıkar ancak Avrupa aldığı önlemlerle krizin yayılmasını önlerse, bu Euro için
olumlu olur. Jim Rogers ile yaptığımız söyleşi de, Rogers Yunanistan’ın
Euro’dan çıkmasının Euro için iyi olacağını söylemişti.
Dolardaki
değer kazancından cesaretlenen ABD Merkez Bankası Fed, bir niceliksel
genişlemeye daha giderse bu Euro için olumlu olacaktır. Piyasadaki dolar
bolluğu artacağı için euro değer kazanacaktır.
