Aralık ayından bu yana yükselen Wall Street'te yolun sonu mu? Wall Street’te sert bir düşüşe doğru mu gidiliyor? Bundan sonra ne olabilir

GÜNÜN ANALİZİ

Fercan Yalınkılıç

    ABD endeksleri Aralık’tan bu yana soluk almadan yükseliyor. Son 2 yıla baktığımızda böyle düzenli yükselişlerin ardından sert satışlar geldiğini görüyoruz. Bu satışlardan en serti ise Mayıs 2010’da yaşanan “Flash Crash”. ABD endeksleri gün içinde %10’a yakın düşmüş, düşüşü biraz telafi ederek günü %4 ekside tamamlamıştı. Bir kaç hafta sonra ise daha da düşük seviyelere inmişti.  Peki Wall Street’te ne oluyor? New York Borsası’nın tedirginliği nedir? Fercan Yalınkılıç’ın analizinin detaylarını okumak için haberin devamını tıklayın.

DOW JONES'UN YÜKSELİŞ TRENDİ SONRALARI SEYRİ

 Wall Street’te sert bir düşüşe doğru mu gidiliyor?  

ABD endeksleri Aralık’tan bu yana soluk almadan yükseliyor. Son 2 yıla baktığımızda böyle düzenli yükselişlerin ardından sert satışlar geldiğini görüyoruz. Bu satışlardan en serti ise Mayıs 2010’da yaşanan “Flash Crash”. ABD endeksleri gün içinde %10’a yakın düşmüş, düşüşü biraz telafi ederek günü %4 ekside tamamlamıştı. Bir kaç hafta sonra ise daha da düşük seviyelere inmişti.  

Ekteki grafikte son 2 yıldaki düzenli yükseliş ve ardından gelen sert satış trendine uygun dönemleri görüyoruz. Grafikteki çizgiler bir teknik analiz değil, sadece yaşanan döngüsel trendi daha iyi görmemizi sağlıyor. Dow’un böyle döngüsel trendlere girmesinin sebepleri ise:

1.      Piyasaya girebilecek tüm para girdiği için likiditenin azalması

2.     Bireysel yatırımcıların boğa trendini kaçırma korkusu ile tam zirvede alım yapmaları

3.     Zararı taşıyamayacak bireysel yatırımcıların gelen satışlarda stoplanarak düşüşüşü daha da sertleştirmeleri

Şu an asıl tehlikenin İran olduğunu düşünüyoruz. Petroldeki riskler, piyasa tarafından gerektiği gibi fiyatlanmıyor. Geçen sene Libya sorunları sırasında petrol fiyatlarında yaşanan artışın bir benzerini önümüzdeki dönemde de görebiliriz. Bu durumun da Ağustos’da ABD’nin notunun kırılmasından sonra gelen satıştan daha büyük bir satış getirebilme ihtimali bulunuyor.

Fırsatçı yatırımcıların bu durumdan kar etmek için birkaç seçeneği bulunuyor. Endeksler düştükçe değer kazanan “Ters Fiyatlı” Borsa Yatırım Fonları Uluslararası piyasalarda işlem görüyor. Hisse senedi alır gibi bu fonların hisseleri alınabilir. Bu fonların değişik risk iştihana göre 2 kat yada 3 kat kaldıraçlı seçenekleri de mevcut. Bir diğer seçenek ise S&P yada Dow Endeksi vadelilerini açığa satarak kısa pozisyon açmak. Vadelilerin kaldıraç oranının çok yüksek olduğunu ve yatırımcıların riskini arttırdığını hatırlatalım.

Son seçenek ise opsiyonları kullanmak. Opsiyonlar yatırımcıya bir hisseyi alma yada satma hakkını tanıyan sınırlı süreli kontratlardır. “CALL” yani alım hakkı opsiyonu ait olduğu hissenin fiyatının artması ile değer kazanır. “PUT” opsiyonu ise ait olduğu hissenin fiyatı düşerken değer kazanır. Eğer Wall Street’de bir düzeltme öngörüyorsak, S&P, Dow Jones yada Nasdaq gibi bir endekse yatırım yapan Borsa Yatırım Fonunun hissesine ait PUT opsiyonu almamız gerekiyor. Alacağımız opsiyonun vadesini de düşüşün gerçekleşeceği süreye göre belirlemeliyiz. Örneğin olası bir düzeltmenin 6 ay sürmesini bekliyorsak, 6 ay vadeli bir opsiyon almalıyız. Opsiyonun “Strike Price” yani işlem fiyatını da endekslerde ne kadarlık bir düşüş beklediğimize göre belirlemeliyiz. Bir örnekle anlatmak gerekirse endekslerde %10’luk bir düzeltme bekliyoruz diyelim ve Dow endeksinin de şu an 13 binde olduğunu düşünelim. O zaman almamız gereken PUT/Satım hakkı opsiyonunun işlem fiyatı 11,700 (11.700=13.000-1300) olmalıdır.

Yatırımcılar kendi risk tercihlerine ve portföy büyüklüklerine göre bu seçenekleri yatırım danışmanları ile konuşabilirler. Her yatırımcının beklentileri ve taşıyabileceği risk farklı olduğu için yatırımcılar muhakkak kendilerine uygun stratejiler oluşturmalı. Bu stratejiler uygulanırken de muhakkak ne kadar zarar taşımak istedikleri önceden belirlenmeli, buna göre de stop emirleri kullanılmalı.