Galatasaray Başkanı Ünal Aysal %9900 bedelli sermaye artırımı ile ne yapmak istiyor olabilir?

    Ekonomisayfasi.net olarak kimi zaman bazı konular üzerine kısa analizler kaleme alıyoruz.  Ünal Aysal'ın en son Sky360 programında yaptığı açıklamalar dikkatimizi çekti. Galatasaray geçtiğimiz hafta yüzde 9900'lük bir sermaye artırımı yapma kararı aldı. Halen yüzde 55'i Galatasaray Kulübüne ait, yüzde 45'i halka açık olan şirketin bu kararıyla kabaca 2 milyon TL seviyesinde olan sermayesini 278,8 milyon TL'ye çıkaracak. Aysal'ın ifadelerine göre sermaye açığı olan şirketin bu açığını kapatması gerekiyor. Peki Aysal Galatasaray'ın ciddi mali sorunlarını hangi yöntemle aşıyor ki, yatırımcıya pek de sevimli gelmeyen böylesi bir karar aldı. Ekonomisayfası.net'in analizi için haberin devamını tıklayın.

    Galatasaray yüzde 9900'lük rekor bedelli sermaye arttırım kararı alınca, herkesin gözleri yuvalarından fırlayacaktı. Bu büyüklükte bir sermaye arttırımı bir başka değişle, ortaklardan bu kadar yüksek para talep etmek pek alışılageldik bir yöntem değildi. Ancak Galatasaray Başkanı durumu net olarak ortaya koydu: Biliyorum, bu yatırımcı için acı reçete ama yoksa iflas edeceğiz.

    Peki ama sermaye arttırımına katılmak isteyen elinde bir hissesi olan için yaklaşık 100 TL para ödeyebilecek mi? Bu çok büyük bir rakam. Galatasaray'ın hissedarları içinde ne kadar küçük yatırımcı var bilmiyoruz. Tahminen bu fiyat seviyesindeki bir hissede fonların çoğunlukta olduğu söylenebilir. Bu büyüklükte bir sermaye artırımına katılmak isteyen yatırımcı sayısının çok fazla olmayacağını düşünebiliriz.

Peki ne olacak? Eğer yatırımcı bedelli sermaye arttırımına katılmazsa, o zaman Galatasaray Kulübü, katılmayanların payını nominal değer üzerinden almak durumunda kalacak. Bir başka değişle kulüp şu anki fiyat üzerinde hisselerin geri kalanını toplamaya kalksa maliyeti, nominal değer üzerinden toplama maliyetinden çok daha yükseğe gelirdi. Galatasaray bu büyüklükte bir sermaye arttırımı kararı alırken, bu tip bir durum için gerekli maddi hazırlığı yaptığını tahmin ediyoruz.

    Bizim kısa yorumumuz, bu operasyonunun sonunda Galatasaray'ın halen 160 liralar seviyesinde olan hisse fiyatı otomatik olarak (isteyen internette bedelli sonra otomatik bölünmüş fiyatı hesaplayabilir) 1,6 TL seviyesine gelecek. Bu sermaye arttırımında çoğunlukla kulüp katılır. Kulübün bu parayı nereden bulduğu ise( Halka açık şirketin yüzde 55'ine sahip Galatasaray Kulübü, Türk Telekom Arena Loca gelirlerini 2030 yılına kadar halka açık Galatasaray Sportif  AŞ'ye 125 milyon TL karşılığı devretti.) ayrı bir yazı konusu. Operasyon sonrası Galatasaray sermaye eksiği kalmamış, kulubün halka açık şirketin çoğunluğuna sahip olduğu bir şirket haline gelebilir. Bundan sonra mı? Bu aşamadan sonra Galatasaray yeniden hisse satabilir, ikincil halka arz yapabilir...Bunların hepsi yeni gelir getirecek seçenekler olarak orta yerde duruyor.

Ancak tüm bu operasyonlardan çıkardığımız asıl sonuç şu: Ünal Aysal, kulübü bir şirket gibi yönetmeye kararlı, ve aldığı kararlar da görünen o ki son  dönemde Galatasaray'da pek görmeye alışmadığımız profesyonellikte. Her ne kadar birilerinin canı yansada....